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国际市场联动下行,三大油脂集体下挫
专栏:行业新闻
发布日期:2023-11-01
阅读量:514
作者:鹰唛
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在侯雪玲看来,当前植物油市场处于“弱现实强预期”格局中。郭文伟提示,目前油脂市场处于马来棕榈油增产累库的交易尾声,国内进口油料近月船期采购较高,国内油脂库存在历史均值之上,对价格仍有一定拖累。

期货日报

周二,国内三大植物油期货价格均下挫,棕榈油主力合约跌幅超过2%,豆油和菜油主力合约跌幅超过1%。棕榈油主力收长阴线,基本上回吐上周涨幅,菜油主力跌破前低,豆油主力再度失守8000元/吨关口,跌破多条均线。

国元期货油脂油料分析师刘金鹭表示,内盘植物油集体走弱,直接原因在于国际原油价格下挫,生柴需求预期下降,国际植物油市场联动下行。

“美豆、马来西亚棕榈油、原油等价格下挫给市场带来压力。”光大期货农产品分析师侯雪玲告诉期货日报记者,以色列对加沙地带的地面进攻谨慎进行,缓解了人们对冲突扩大的担忧,再加上现货市场有疲软迹象,原油价格破位大跌。南美大豆产区或迎来降雨,有利于作物播种,美豆出口检验大幅下滑,CBOT市场多单获利了结意愿高,美豆价格回落。美豆油在买粕卖油套利解锁的提振下勉强收阳。马来西亚棕榈油连续两日下挫,一方面,受制于马币走强;另一方面,10月出口环比增7%—8.9%,增幅放缓,10月难脱累库趋势。

事实上,随着10月份产量与出口数据发布,市场预计10月份马来西亚棕榈油库存将进一步增长。马来西亚棕榈油协会发布的数据显示,10月1—20日,马来西亚棕榈油产量环比增长4.14%。南部半岛棕榈油压榨商协会发布的数据显示,10月1—25日,马来西亚棕榈油产量环比增长5.4%,10月份产量将刷新年内新高。

徽商期货油脂油料分析师郭文伟表示,基于9月产量与出口数据推导,10月末马来西亚棕榈油库存或将增至250万吨以上,月末库存增长导致外盘棕榈油下跌,由此带动油脂集体回调。

“10月份马来西亚棕榈油呈现供强需弱趋势,主因在于主要需求国印度、中国国内库存偏高,采购意愿较弱,因而马来西亚棕榈油维持累库预期。不过,随着东南亚棕榈产区进入减产周期,厄尔尼诺现象带来的减产忧虑将开始交易,在东南亚棕榈油高库存现实之下,预计多空博弈加剧。”刘金鹭分析称,国内11—12月棕榈油有买船,但近期也有洗船传闻,削弱了后市国内棕榈油供应预期,在下游需求低迷之下,预计棕榈油高库存问题持续。钢联数据显示,截至10月27日当周,国内棕榈油商业库存为91.76万吨,处于近8年同期最高水平。

豆油方面,美豆定产后,全球大豆定价主导因素将转移至南美大豆供需。近期南美大豆产区降水有助于缓解干旱,CBOT大豆盘面价格挤出天气升水,而且南美大豆丰产预期中长期仍将施压全球大豆价格。

“值得注意的是,上周进口大豆洗船导致油脂行情反弹。”郭文伟表示,有消息称中国买家取消了购买8—10船11月交割的巴西大豆,最终证实是巴西当前的港口及船运等出现问题,为此更换成美西大豆。即便洗船8—10船大豆,意味着最多60万吨大豆订单被取消,与11—12月共2000万吨左右的到港量相比,不属于同一量级,豆油供应终将增加,而需求放量的契机仍是春节备货,短期阶段性供过于求导致近两日油脂价格回落。

展望后市,刘金鹭认为,目前加拿大菜籽结束收割,开始进入集中上市阶段,国内四季度菜籽到港压力增加,菜系品种价格集体承压。国内油厂压榨恢复较快,豆油供应端压力增大,但下游消费仍较为疲软,预计高库存问题仍将限制价格上行空间。四季度油脂板块维持供强需弱格局。产地及国内高库存现实下,油脂上行动能有限,11月维持沽空思路。

在侯雪玲看来,当前植物油市场处于“弱现实强预期”格局中。国内外供给充裕、需求未见明显起色等利空题材,盘面已消化了一段时间,继续下行动能减弱,但需求承接力度有限,累库速度放慢甚至库存拐点未到,价格上涨空间有限。因此,预计油脂期价还需要继续振荡,等待现货供需改善真正出现。

郭文伟提示,目前油脂市场处于马来棕榈油增产累库的交易尾声,国内进口油料近月船期采购较高,国内油脂库存在历史均值之上,对价格仍有一定拖累。中期来看,供给端有一定变数,前期丰产预期交易充分,而南美大豆正处在播种阶段,生长阶段能否完全兑现仍需关注,棕榈油11月份将进入减产周期,油脂市场或围绕棕榈油减产预期与南美豆种植进度进行博弈,行情或在区间内振荡。

转载自:https://www.oilcn.com/article/2023/11/11_89981.html

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